散戶開始忍唔住手

11月9日，周四。恒生指數升141.62，收18952.86；成交四百七十一億一千多萬元。11月期指收18965點，升181點。　　中國航空（753）董事長李家祥話，國航今年載客量升17％，至三千五百萬人次；股價升1.78%，見四元。中國10月份乘用車銷量升28.2％，達五十七萬六千三百輛；年產量升41.2％，達四十二萬二千輛。華潤電力（836）升7.2％，見十一元二角六仙。佐丹奴（709）升7.8％，見四元一角七仙，因瑞銀推介。合新（754）回落5.8％，見十七元六角八仙，新加坡政府計劃以十七元五角至十七元八角出售七千五百三十萬股。


聯想（992）升 2.1％，見三元四角六仙。後市仲係個別發展。值得注意嘅係二線股紛紛抬頭，代表散戶再忍唔住手，開始入市了。恒指O最高見22倍　　恒指幾高才算最高？以指數計會誤導，以O睇十九倍，O又算唔算高（O八至十二倍算偏低；十二至十六倍算合理；十六倍至二十二倍算高）？大市已進入偏高期，但未算最高，因O未見二十二倍。美國企業今年第三季純利平均升15％，係連續第十七季雙位數字上升，上述業績支持美股繼續向上爬。家吓小心謹慎係需要，但睇淡未免太武斷（投資者切忌睇好或睇淡，尤其近年流行炒行業、炒個別企業業績，可同時睇好甲股、睇淡乙股）。投資市場已到咗精耕細作期，粗枝大葉嘅分析，各位可以不理。

　　2002年起經濟復甦最大嘅受惠者係企業，連續十七季純利雙位數字上升；反之，打工仔受惠唔大（至今加薪幅度好細）。踏入2006年，打工仔才獲比較合理嘅薪酬調整，此乃近期 CPI上升嘅理由；如扣除2001年至今美元滙價跌幅，打工仔薪酬比較2000年仍係負增長，因此而推高CPI多少，係咪值得大驚小怪而加息，去壓抑 CPI升幅至年率1％至2％？OECD國家工作外判到低勞工成本國家或地區，企業因重組而減少人手（尤其係中層人士）。响經濟環球化壓力下，企業必須同低工資地區公司競爭，都係過去壓抑工資及薪金上升嘅因素。本港1980年有關壓力主要集中喺勞工身上（因工廠內移），1997年回歸後香港白領都感受到上述壓力，令香港社會走向20╱80時代。近年內地工資及薪金以年率15-20％速度上升，香港又如何？除金融業、會計界受惠於大量新股上市外，大部分打工仔工資或薪金升幅只有2％至5％一年；今年起隨着失業率下降，工資及薪金出現較合理調整，不應大驚小怪，社會經濟繁榮應人人共享，而非集中喺20％人口，所以其餘80％人口都應有份。

如上述趨勢持續，則CPI喺可見將來唔易大幅回落，亦即美國減息嘅日子較估計中遠！受薪金上升影響，估計明年標普五百企業純利升幅只有9.9％（首次少於雙位數）；企業純利升幅放緩，O可能向下炒，對股市影響會點真係有排計。專家話標普五百指數明年有機會下調7.2％……係咁咋嘛？唔好畀嗰D危言聳聽嚇親。後市展望應該繼續窄幅牛皮個別發展，調整隨時可以出現，但出現大跌市嘅機會好微。美金融業花紅和味惠及豪宅　　高盛、大摩、美林、雷曼兄弟、美亞證券等大行，包括花旗銀行、摩根大通、美國銀行等，計劃今年向十七萬三千名僱員發放三百六十億美元花紅，較去年上升 30％。今年金融業僱員肯定過肥年，平均每位僱員獲十六萬五千美元花紅，認真唔係少嘢。至於全行金融業，估計今年花紅平均上升18.2％，美國最高薪人士今年花紅可能達五千萬至一億美元，所以美國豪宅、倫敦豪宅仍不愁冇買家；至於普通打工仔，今年加薪幅度仍然十分有限。世間財富從來唔係平均分配。

　　美國中期選舉結果一如大部分人事前預計，股市出現半日回落反應已經足夠，之後又再窄幅牛皮、個別發展。民主黨控制國會後，最受影響行業有藥物股、軍事工業股及大石油公司，受惠者有生物化學股及替代能源股；其他行業應該冇多大影響。其次係中國可能面對美國較大政治壓力要人民幣升值，對港股短期影響反而有利（炒人民幣升值，資金又再湧入港股）。民主黨控制國會對美國政治嘅影響估計：

一、美國對伊拉克政策改變（如太早撤軍，伊拉克隨時爆發內戰；如唔撤軍，美國人已普遍厭戰，對2008年大選不利）。

二、貧富兩極化漸成政治問題，未來稅制可能唔再對富有者有利。三、美國房屋完成軟着陸嘅機會進一步增加，但通脹率更難回落。民主黨揸弗有錢佬可長命D　
　民主黨控制國會後，遺產稅將重新檢討。依家所有美國人喺2006至08年死亡、財產超過二百萬美元者，都必須交遺產稅，今年稅率係46％，2007至 09年係45％；2009年放寬至三百五十萬美元才須交，但2010年起又收窄至一百萬美元都要交遺產稅，稅率55％。做美國人而又有蚊年，最好喺 2009年嗰年死，因為有三百五十萬美元免稅額；如喺2010年才死，咁就大件事，免稅額減少至一百萬美元，同時稅率提高至55％。美國有錢佬真係早死好過遲死！不過，民主黨控制國會後形勢有變，佢地主張2010年後免稅額提升到五百萬美元，上述修改應可以喺2008年完成。換言之，民主黨控制國會後，美國有錢佬又可以長命D也。
　　如果你係有錢佬，最好做香港人（因為香港已冇遺產稅）；如做美國人喺2010年後死，要畀政府攞走55％身家，都勿話唔傷，此乃點解美國有錢人要成立基金，或美國人亦要移民嘅理由。